Pekao Tygodnik 09.02.2021 r.

Pekao Tygodnik 09.02.2021 r.

Komentarze

W dzisiejszym Tygodniku Maciej Pielok, CFA zaprasza do wysłuchania o: drażnieniu inflacyjnej hydry, zwycięstwie elektrycznych samochodów nad dieslami, gwiezdnym celu najbogatszych ludzi świata oraz COVIDowych paszportach.

Pobierz

Zgodnie z oczekiwaniami dużo dzieje się wokół proponowanego nowego pakietu pomocowego w USA. W gorącej debacie, szerokim echem odbiła się opinia Lawrence’a Summersa, byłego sekretarza skarbu za kadencji Billa Clintona oraz jednego z bliskich doradców ekonomicznych Baracka Obamy. Pan Summers skrytykował 1,9 bilionowy plan jako zbyt duży i rodzący ryzyko rozbudzenia niewidzianej od pokoleń inflacji, zaburzenia stabilności finansowej oraz rozmycia siły dolara1. Krytyka szybko napotkała ripostę od sprawującej urząd sekretarza skarbu Janet Yellen, która podkreśliła, że prawdziwe ryzyko dla gospodarki, to niewystarczająca pomoc dla małych biznesów i bezrobotnych2. Spodziewamy się, że nowy pakiet fiskalny w mniejszej, czy większej formie zostanie zatwierdzony w USA i rynki finansowe dostaną to co już dyskontują – jeszcze więcej płynności. Co do skutków inflacyjnych jesteśmy ostrożni. Inflacja to skomplikowany potwór. Ostatnie lata pokazały, że do jej wzrostu nie wystarczy samo wpompowanie pieniędzy w gospodarkę, liczy się też tempo ich przepływu oraz m.in. możliwość kształtowania cen przez sprzedawców. Choć może dziś jest to nieintuicyjne, to jednak mnóstwo technicznych aspektów inflacji wskazuje na to, że w najbliższych miesiącach ceny nie mają zbytnio podstaw by rosnąć. Obszernie argumentuje to Radosław Cholewiński w ramach wywiadu z #KarnawałMożliwości20213. Jednakże patrząc długofalowo, trzeba brać pod uwagę też inne czynniki: coraz silniejsze powiązanie działań banków centralnych i rządów (#DrukujemyWydajemy), interes polityczny w zadłużonych krajach (łatwiej ciężaru długu pozbyć się przez inflację niż go spłacić) oraz najważniejszy aspekt ze wszystkich – psychologiczny. Oczekiwania inflacyjne są największą niewiadomą w rozważaniach o inflacji. Raz zakorzenione przekonanie o tym, że ceny będą rosnąć, może być trudne do zmiany w krótkim czasie. I nigdy nie wiadomo, które źdźbło przechyli szalę. Stąd sądzimy, że patrząc w horyzoncie roku i dłużej, ochrona siły nabywczej majątku jest jednym z kluczowych celów inwestycyjnych do rozważania. O tym, jak już dziś można się na to zacząć przygotowywać zwięźle opowiedział wiceprezes Pekao TFI, Jacek Babiński, również na łamach serii video #KarnawałMożliwości20214.  Sądzimy, że ważną rolę na tym polu mają do odegrania strategie o charakterze mieszanym, których przykładami są: #PekaoBazowy15ObligacjiWysokodochodowych, #PekaoBazowy15Dywidendowy, #PekaoKompas, #PekaoAlternatywnyAbsolutnejStopyZwrotu czy #PekaoStrategiiGlobalnejKonserwatywny.

Wracając do tu i teraz, już drugi z kolei miesiąc analityków rozczarowały dane o zatrudnieniu w USA. Na tym tle, świetnie widać było, że bieżąca narracja rynkowa złe informacje traktuje jako dobrą wróżbę dla rynków. Jaki schemat rozumowania obserwujemy? Słaby rynek pracy to większa presja dla polityków na osiągnięcie kompromisu i uchwalenie nowych wydatków, te mają nie tylko pobudzić wzrost gospodarczy, ale także dają dużą szansę na kolejny zastrzyk gotówki do gospodarstw domowych, które dobitnie pokazały w tym roku, że są spragnione giełdowych emocji.

Po konsolidacji na giełdach przyszła kolej na kolejną falę wzrostową, którą obserwowaliśmy w ubiegłym tygodniu. Akcje z grupy rynków rozwiniętych (MSCI World) podrożały o ok. 4,8%, podobnie jak akcje z krajów rozwijających się (MSCI Emerging Markets), które zaliczyły wzrost o ok. 5,5%. W ujęciu sektorowym wszędzie widać było zieleń i przewodnim motywem była najwyraźniej reflacja, czyli preferencja do spółek, które miałyby najmocniej skorzystać na odmrożeniu działalności gospodarczej. W horyzoncie od początku roku, wciąż jednak na skali wzrostów dominują „covidowe” sektory – technologia, komunikacja i dobra konsumenckie (głównie e-commerce). Ubiegły tydzień pozwolił trochę nadgonić energetyce, materiałówce, przemysłowi i finansówce.

Na rynku instrumentów dłużnych gospodarczy optymizm odbija się na cenach obligacji. Rentowności papierów skarbowych rosły ogólnie w regionie Europy Środkowo-Wschodniej (CEE), czemu nie pomógł jastrzębi wydźwięk włodarzy banku centralnego Czech. Co prawda, u naszych południowych sąsiadów stopy procentowe pozostawiono bez zmian, ale w komunikacie decyzji wybrzmiała nawa projekcja inflacyjna. Sugeruje ona, że Czesi mogą zacząć cykl podwyżek stóp procentowych już w tym roku. W naszej ocenie wyceny czeskich obligacji na dziś skarbowe przeceniały się jedynie nieznacznie, choć wciąż odbiło się to na tygodniowych wynikach funduszy obligacyjnych np. #PekaoObligacjiDynamicznaAlokacja2. Duże ruchy cen widać było natomiast na rynku instrumentów pochodnych na polskie stopy procentowe. To znów pokazuje, że oczekiwania odnośnie kształtu polskiej polityki pieniężnej inwestorzy zagraniczni chętniej „grają” poprzez właśnie rynek instrumentów pochodnych, a konkretnie swapy na stopę procentową (IRS). Obligacje natomiast, będąc skupowane i zgromadzone w rękach krajowych inwestorów, podlegają znacznie mniejszym wahaniom. Ostatnie wydarzenia sprzyjały syntetycznie zbudowanym zmiennokuponowym częściom portfeli naszych funduszy dłużnych krótkoterminowych, np. #PekaoKonserwatywnyPlus. Nie możemy wykluczyć, że ta tendencja ma jeszcze dalsze pole do rozwoju w kolejnych tygodniach, aczkolwiek szczególnie w funduszach dłużnych krótkoterminowych, zamiast pościgu za zyskiem, większy nacisk kładziemy obecnie na kontrolę ryzyka po wzrostach. To co szkodzi obligacjom skarbowym uznawanym za „bezpieczne przystanie” może pomagać papierom z krajów o mniejszej wiarygodności kredytowej i wyższym oprocentowaniu obligacji. Takie poszukiwanie rentowności dało o sobie znać w ubiegłym tygodniu, wspierając ceny bardziej ryzykownych „skarbówek”, którym się przyglądamy. Przykładowo rosyjskim, ukraińskim czy egipskim. Funduszem, który w realizowanej strategii zakłada sięganie po tego typu instrumenty w największym stopniu spośród naszych rozwiązań jest #PekaoDłużnyAktywny.

W rozmowie na temat megatrendów, zapytany o trend z największym potencjałem, Piotr Stopiński w #KarnawałMożliwości2021 wskazał „zieloną przestrzeń”, czyli coraz silniejszy nacisk w gospodarce i inwestycjach na ochronę środowiska. Świetnym przykładem tego megatrendu, na który mamy ekspozycję w portfelu #PekaoMegatrendy, jest elektryfikacja motoryzacji. Samochody elektryczne (EV) i hybrydy zdobywają rynek szturmem. EV i hybrydy podłączane do gniazdka sprzedały się prawie trzykrotnie lepiej w 2020 r. niż rok wcześniej. W samej UE sprzedaż przebiła poziom 1 mln sztuk, czyli ok. 10% całkowitej sprzedaży aut! 1,2 mln to hybrydy bez możliwości ładowania z gniazdka. Już dziś jeśli spojrzymy na największe gospodarki Europy – Niemcy, Wielką Brytanię, Francję, Włochy, Hiszpanię, to na rynku nowych aut, sprzedaż hybryd i samochodów elektrycznych prześcignęła sprzedaż diesli. Jako pierwsza o swoich celach elektryfikacji aut na kolejne lata wypowiedziała się marka, której fani twierdzą, że „bez gwiazdy nie ma jazdy”. Prezes Daimlera, zapowiedział bowiem, że do końca tej dekady Mercedes-Benz zarobi tyle samo na samochodach spalinowych, co na elektrycznych. Zapowiedział jednocześnie, że wydzieli biznes samochodów ciężarowych jako oddzielną spółkę5. Czytamy to jako szansę na doinwestowanie fabryk pasażerskich mercedesów w zielone technologie. Dużo uwagi przykuwała też zdementowana informacja, o tym jakoby Apple miało wybrać południowokoreańską KIA-ę na swojego partnera do produkcji iCarów, czyli najnowszego projektu amerykańskiego giganta technologicznego. Ochrona środowiska chodzi również po głowie Jeffowi Bezosowi, założycielowi e-commercowego nr.1 na świecie – Amazona. Bezos zapowiedział, że w tym roku ustąpi z prezesowskiego fotela i zajmie się właśnie zielonymi projektami … oraz eksploracją kosmosu. Według nas to nie przypadek, że dwóch najbogatszych ludzi na świecie – Musk i Bezos – swoją uwagę kieruje ku gwiazdom. Eksploracja kosmosu to też jeden z megatrendów, który znajduje swoje odzwierciedlenie w portfelach naszych strategii.

Dynamika nowych zachorowań dalej spada. USA zdają sobie lepiej radzić z ograniczaniem zakażeń i po raz pierwszy od końcówki listopada tamtejsza średnia dzienna liczba nowych przypadków spadła poniżej analogicznej statystyki w Unii Europejskiej. Śmiertelność po obydwu stronach Atlantyku jeszcze nie odnotowała zauważalnego spadku. Ten widać natomiast w Wielkiej Brytanii, gdzie nie tylko statystyki sugerują coraz mniej zakażeń, ale także spadek liczby zgonów o 25% w porównaniu do końca stycznia b.r.

Globalnie przynajmniej jedną dawkę szczepionki przyjęło 134 mln osób, tj. przyrost o ok. 34 mln względem poprzedniego tygodnia. Kolejny tydzień z rzędu wzrosło średnie dzienne tempo szczepień. W połowie tygodnia osiągnęliśmy warty odnotowania kamień milowy – liczba przyjętych zastrzyków ze szczepionką przekroczyła liczbę globalnie raportowanych, wykrytych przypadków koronawirusa.6

Jednocześnie w trzeciej fazie testów rosyjskiej szczepionki Sputnik V, która jako pierwsza na świecie została dopuszczona do użytku w nagłych wypadkach, potwierdzono ponad 90% skuteczność tego leku.7 To dobra wiadomość z perspektywy wielu krajów rozwijających się, które zamawiają swoje zastrzyki właśnie od rosyjskich oraz chińskich producentów. Z kolei w USA, dopuszczenia do użytku swojej szczepionki poszukuje Johnson&Johnson. Ich produkt co prawda wykazał niższą, 66% skuteczność, ale za to jest to potencjalnie pierwsza szczepionka jednodawkowa, która może trafić na front walki z pandemią.8

Gorsze wieści dochodzą natomiast odnośnie „walk z mutantami”. Dane z RPA sugerują, że szczepionka od AstraZeneca gorzej radzi sobie z tamtejszym wariantem COVID19, nie chroniąc przed umiarkowanie ciężkim przebiegiem choroby.9 Liczne firmy farmaceutyczne już zapowiedziały rozpoczęcie prac nad kolejną wersją swoich leków, próbując dogonić ewolucję wirusa.

Brytyjskie badania nad antyciałami przeciw COVID19 wykazały, że wśród 20 tys. przebadanych ozdrowieńców, po 6 miesiącach od choroby, aż 88% badanych wykazało wysoki poziom przeciwciał.10 To dobra wiadomość, choć nie jest powiedziane, że szczepionki zapewnią dokładnie tak samo trwały efekt immunologiczny jak przejście choroby. Tych danych jeszcze nie mamy. Te same badania11  wykazały, że osoby, które mają przeciwciała i nie poddają się infekcji, nadal mogą być nosicielami wirusa i przekazywać go dalej.

Dania jako pierwszy kraj zapowiedziała wprowadzenie elektronicznego paszportu koronawirusowego.12 Podano niewiele szczegółów poza głównym celem – ułatwienie kontroli przepływu pasażerów przy zachowaniu rygorów walki z pandemią.

 

1 https://www.washingtonpost.com/opinions/2021/02/04/larry-summers-biden-covid-stimulus/
2 https://www.ft.com/content/7f25f8af-0d8e-41c8-a363-34f476410290
3 https://pekaotfi.pl/strefa-klienta/rynki/karnawalmozliwosci2021-perspektywy-funduszy-obligacyjnych
4 https://pekaotfi.pl/strefa-klienta/rynki/karnawalmozliwosci2021-cos-sie-konczy-cos-sie-zaczyna
5 https://www.ft.com/content/6021706c-4f00-4547-9082-20e1d1d2d540
6 https://www.ft.com/content/e29efb8b-46ec-4815-98aa-458deffcd896
7 https://www.ft.com/content/1180d24e-eeaf-4316-a507-3108bba52c28
8 https://www.ft.com/content/9c5fe0f7-fe48-4cf9-831b-1b74325763fd
9 https://www.ft.com/content/e9bbd4fe-e6bf-4383-bfd3-be64140a3f36
10 https://www.ft.com/content/acc275e6-f1f7-436e-ae27-27adb65241fb
11 j.w.
12 https://www.ft.com/content/b0814db0-c1ad-42de-81c0-b0a407746e1d 

 

 

Informacja prawna

Niniejszy materiał ma charakter informacyjny i został przygotowany przez Pekao TFI S.A. w celu reklamy i promocji funduszy/subfunduszy. Nie stanowi on oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - Kodeks cywilny, jak również usługi doradztwa inwestycyjnego oraz udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi ani usługi doradztwa prawnego i podatkowego. Treści zawarte w materiale nie spełniają definicji badań inwestycyjnych, o których mowa w art. 36 ust. 1 pkt a) i b) rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Materiału nie należy traktować jako informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną i rekomendacji inwestycyjnej opisanych w art. 3 ust. 1 pkt 34) i 35) rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie nadużyć na rynku. W materiale wykorzystano źródła informacji, które Pekao TFI S.A. analizując z najwyższą starannością, uważa za rzetelne i wiarygodne. Nie istnieje jednak gwarancja, iż są one w pełni wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Jeśli nie wskazano inaczej, dane makroekonomiczne oraz dot. indeksów rynkowych, pochodzą z serwisu Bloomberg. Jeżeli w materiale zawarte są hiperłącza do serwisów internetowych nie będących własnością Pekao TFI S.A, Pekao TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za zawartość oraz dostępność tych serwisów internetowych. Wszelkie opinie i oceny zawarte w niniejszym materiale, wyrażają wyłącznie opinię ich autora. Powielanie, publikowanie bądź rozpowszechnianie w jakikolwiek inny sposób całości lub części materiału bez zgody Pekao TFI S.A. jest zabronione.
UWAGA! Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem wynikającym z wahań cen na rynkach, zmian wysokości stóp procentowych, kursów walut itp. Informacje na temat wyników osiągniętych w przeszłości dostępne są na stronie www.pekaotfi.pl i w Kluczowych Informacjach Dla Inwestorów (KII). Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu/subfunduszu i jest uzależniona od dnia zbycia oraz dnia odkupienia jednostek uczestnictwa, a także od wysokości pobranych opłat manipulacyjnych i opłat za zarządzanie, które obniżają wartość inwestycji, kategorii jednostek uczestnictwa oraz obowiązków podatkowych obciążających uczestnika, w szczególności wysokości podatku od dochodów kapitałowych. Wysokość i zasady ustalania i pobierania wskazanych opłat zawiera prospekt informacyjny. Wysokość stawki opłaty manipulacyjnej jest uzależniona od wysokości dokonywanej wpłaty oraz salda wszystkich kont uczestnika objętych prawem akumulacji wpłat zgodnie z prospektem i statutem danego funduszu. Historyczne wyniki inwestycyjne nie są gwarancją osiągnięcia podobnych w przyszłości. Fundusz inwestycyjny nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik funduszu inwestycyjnego powinien mieć świadomość możliwości osiągnięcia zysku, ale również poniesienia straty przynajmniej części wpłaconych środków. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być jedyną podstawą do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Odpowiedzialność za decyzje podjęte wyłącznie na podstawie niniejszego materiału ponoszą jego odbiorcy. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej zalecane jest zapoznanie się z prospektem informacyjnym odpowiedniego funduszu zawierającym szczegółowy opis czynników ryzyka związanego z inwestowaniem i zwięzły opis praw uczestników, a także kluczowymi informacjami dla inwestorów oraz informacjami dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego, które, wraz z tabelami opłat i sprawozdaniami finansowymi funduszy/subfunduszy, dostępne są w jęz. polskim u podmiotów prowadzących dystrybucję oraz na www.pekaotfi.pl. Pełna lista funduszy/subfunduszy zarządzanych przez Pekao TFI S.A. oraz lista prowadzących dystrybucję dostępna jest na www.pekaotfi.pl. Informacje na temat połączeń, przekształceń oraz zmian nazw funduszy i subfunduszy znajdują się na www.pekaotfi.pl.
Aktywa następujących subfunduszy mogą być lokowane w papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa RP, NBP, jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie UE, jednostkę samorządu terytorialnego państwa należącego do UE, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie UE w następujących proporcjach: Pekao Obligacji Plus do 100%, Pekao Konserwatywny do 100%, Pekao Konserwatywny Plus do 100%, Pekao Stabilnego Wzrostu do 85%, Pekao Bazowy 15 Dywidendowy (poprzednio Pekao Stabilnego Inwestowania) do 85%, Pekao Zrównoważony do 100%, Pekao Obligacji – Dynamiczna Alokacja 2 do 100%, Pekao Obligacji Samorządowych do 100%, Pekao Bazowy 15 Obligacji Wysokodochodowych do 100%.
Aktywa funduszu Pekao Obligacji – Dynamiczna Alokacja FIO mogą być inwestowane do 100% w papiery wartościowe emitowane przez dowolny z następujących podmiotów: jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie UE, jednostkę samorządu terytorialnego państwa należącego do UE, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie UE.
Aktywa subfunduszy Pekao Spokojna Inwestycja, Pekao Zmiennej Alokacji, Pekao Zmiennej Alokacji Rynku Amerykańskiego, Pekao Kompas, Pekao Dłużny Aktywny oraz funduszu Pekao Obligacji – Dynamiczna Alokacja FIO mogą być lokowane do 100% wartości w papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa RP lub NBP.
Subfundusze wyodrębnione w ramach funduszu Pekao PPK SFIO mogą lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa RP, NBP, jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie UE, jednostkę samorządu terytorialnego państwa należącego do UE.
Ze względu na skład portfela inwestycyjnego subfunduszy (możliwy znaczny udział instrumentów finansowych o charakterze udziałowym) Pekao Akcji Polskich, Pekao Kompas, Pekao Megatrendy, Pekao Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego, Pekao Akcji – Aktywna Selekcja, Pekao Dynamicznych Spółek, Pekao Zrównoważony, Pekao Strategii Globalnej, Pekao Strategii Globalnej – dynamiczny, Pekao Akcji Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych, Pekao Akcji Rynków Wschodzących, Pekao Akcji Rynków Dalekiego Wschodu, Pekao Akcji Amerykańskich, Pekao Zrównoważony Rynku Amerykańskiego, Pekao Akcji Europejskich, Pekao PPK 2035, Pekao PPK 2040, Pekao PPK 2045, Pekao PPK 2050, Pekao PPK 2055 oraz Pekao PPK 2060 wartość netto ich aktywów może charakteryzować się dużą zmiennością.
Znaczna część aktywów subfunduszu Pekao Bazowy 15 Obligacji Wysokodochodowych (do 100% wartości aktywów) może być lokowana w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, tj. jednostki uczestnictwa subfunduszu Pekao Obligacji – Dynamiczna Alokacja 2 wydzielonego w ramach Pekao FIO.
Znaczna część aktywów subfunduszu Pekao Surowców i Energii może być lokowana w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, tj. w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych inwestujących głównie w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, np. w kontrakty terminowe, które odzwierciedlają indeksy giełdowe, w związku z powyższym wartość netto jego aktywów może charakteryzować się dużą zmiennością.
Znaczna część aktywów subfunduszy: Pekao Obligacji Europejskich Plus, Pekao Obligacji Dolarowych Plus, Pekao Akcji Amerykańskich, Pekao Zrównoważony Rynku Amerykańskiego, Pekao Akcji Europejskich, Pekao Kompas, Pekao Obligacji Strategicznych, Pekao Zmiennej Alokacji Rynku Amerykańskiego, Pekao Strategii Globalnej, Pekao Strategii Globalnej – dynamiczny, Pekao Strategii Globalnej – konserwatywny, Pekao Obligacji i Dochodu, Pekao Wzrostu i Dochodu Rynku Amerykańskiego ,Pekao Wzrostu i Dochodu Rynku Europejskiego, Pekao Dochodu i Wzrostu Rynku Chińskiego, Pekao Dochodu USD, Pekao Alternatywny – Globalnego Dochodu, Pekao Alternatywny – Absolutnej Stopy Zwrotu, Pekao Dochodu i Wzrostu Regionu Pacyfiku, Pekao Akcji Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych, Pekao Akcji Rynków Wschodzących, Pekao Akcji Rynków Dalekiego Wschodu, Pekao Dłużny Aktywny może być inwestowana w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego, tj. w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania mających siedzibę za granicą.
Znaczna część aktywów subfunduszy: Pekao Akcji Rynków Dalekiego Wschodu, Pekao Akcji Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych, Pekao Akcji Rynków Wschodzących, Pekao Dochodu i Wzrostu Rynku Chińskiego, Pekao Dochodu i Wzrostu Regionu Pacyfiku, Pekao Wzrostu i Dochodu Rynku Amerykańskiego, Pekao Wzrostu i Dochodu Rynku Europejskiego, Pekao Strategii Globalnej, Pekao Strategii Globalnej – dynamiczny, Pekao Akcji Amerykańskich, Pekao Zrównoważony Rynku Amerykańskiego, Pekao Akcji Europejskich, Pekao Kompas może być lokowana w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, tj. w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych inwestujących głównie w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym.

Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, 02-674 Warszawa, ul. Marynarska 15, wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000016956, posługująca się numerem NIP 521 11 82 650. Kapitał zakładowy: 50 504 000 złotych, łączna kwota uiszczonych wkładów równa kapitałowi zakładowemu. Pekao TFI S.A. działa na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego.